Проект федерального закона "Об особенностях инвестирования в инфраструктуру с использованием инфраструктурных облигаций" будет внесен в правительство к 1 декабря. Об этом автор документа — Федеральная служба по финансовым рынкам ( ФСФР) сообщила в конце прошлой недели. Однако к моменту внесения проекта он может претерпеть весьма значительные изменения.

В частности, как стало известно "Газете" , вместо названия "инфраструктурные" облигации могут быть переименованы в "проектные" .

Появление законопроекта, который вводит на российском финансовом рынке новый инвестиционный инструмент — инфраструктурные облигации, предусмотрено стратегией развития финансового рынка России. "Законопроект об инфраструктурных облигациях необходим, чтобы вызвать приток долгосрочных инвестиций в инфраструктуру", — заявил в пятницу глава ФСФР Владимир Миловидов.

Как предлагает ФСФР, эти бумаги смогут выпускать организации, специально создаваемые для осуществления " отдельных инфраструктурных проектов " . У таких организаций будут особый правовой статус (ограниченная гражданско-правовая ответственность) и возможность пользоваться налоговыми льготами. Уставный капитал проектных организаций будет составлять 10% суммы проекта. " Специализированная проектная организация не может быть добровольно реорганизована или ликвидирована " , — говорится в законопроекте.

Предполагается, что инфраструктурные облигации будут выпускаться на срок от 5 до 25 лет и станут высоконадежным инструментом на рынке благодаря тому, что не менее 60% их номинальной стоимости будет гарантировано государством или Внешэкономбанком.

Тем не менее на прошедшем в конце прошлой недели совещании, посвященном этому вопросу, представители заинтересованных ведомств и бизнеса высказали целый ряд претензий по законопроекту. Так, они считают, что его нормы необходимо увязать с действующими правилами концессионных соглашений, на основе которых сейчас и реализуются инфраструктурные проекты.

" Возможно, стоит уменьшить требование к уставному капиталу", — заявил заместитель гендиректора управляющей компании "Лидер" Юрий Сизов. По его мнению, необходимо также прописать обязанности технических экспертов проектных организаций, чтобы исключить их аффилированность. "Уже запущенные частные инфраструктурные проекты не подпадают под действие закона, — посетовала вице-президент управляющей компании "Морской фасад " Карина Мамедова. — Если мы выпустим облигации, они по этому закону даже не смогут называться инфраструктурными".

ФСФР готова прислушаться к мнению рынка. Так, замруководителя службы Александр Синенко пояснил "Газете", что ФСФР готова поменять название "инфраструктурные облигации", например, на "проектные облигации", чтобы устранить нынешние противоречия.

Впрочем, даже при условии внесения исправлений вовсе не очевидно, что законопроект дойдет до Госдумы. Категорически против его принятия в нынешнем виде Министерство экономического развития. "Мы считаем, что отдельный закон об инфраструктурных облигациях должен охватывать более широкий круг участников рынка и операций на нем", — сообщил замдиректора департамента корпоративного управления министерства Ростислав Кокорев. Кроме того, могут возникнуть вопросы и у Минфина, так как предусмотренные госгарантии по таким облигациям предполагают серьезную нагрузку на федеральный бюджет.

Статья опубликована в издании "Газета", №206 от 2 ноября 2009